Kapitaltillgångsmodell - CAPM BREAKING DOWN Kapitalfastighetsmodell - CAPM Formeln för beräkning av den förväntade avkastningen på en tillgång med risk är följande: Den allmänna tanken bakom CAPM är att investerare måste kompenseras på två sätt: tidsvärdet av pengar och risker. Tidsvärdet av pengar representeras av den riskfria (rf) - hastigheten i formeln och kompenserar investerarna för att placera pengar i någon investering över en tidsperiod. Den riskfria räntan är vanligtvis avkastningen på statsobligationer som amerikanska statsobligationer. Den andra hälften av CAPM-formuleringen utgör risk och beräknar hur mycket ersättning investeraren behöver för att ta till sig ytterligare risk. Detta beräknas genom att man tar en riskmått (beta) som jämför tillgångens avkastning till marknaden under en tidsperiod och till marknadsbidrag (Rm-rf): marknadens avkastning över riskfrekvensen . Beta återspeglar hur riskabelt en tillgång jämförs med den totala marknadsrisken och är en funktion av tillgångens och marknadens volatilitet samt korrelationen mellan de två. För aktier är marknaden vanligtvis representerad som SP 500 men kan också representeras av mer robusta index. CAPM-modellen säger att den förväntade avkastningen på en säkerhet eller en portfölj är lika med räntan på en riskfri säkerhet plus en riskpremie. Om denna förväntade avkastning inte uppfyller eller slår den önskade avkastningen, ska investeringen inte genomföras. Säkerhetsmarknaden anger resultat från CAPM för alla olika risker (betas). Exempel på CAPM Med hjälp av CAPM-modellen och följande antaganden kan vi beräkna den förväntade avkastningen för ett lager: Den riskfria räntan är 2 och beta-riskmåttet för ett lager är 2. Den förväntade marknadsavkastningen under perioden är 10, vilket innebär att marknadsriskpremien är 8 (10-2) efter att den riskfria räntesatsen har dragits från den förväntade marknadsavkastningen. Plugging i de föregående värdena i CAPM-formeln ovan får vi en förväntad avkastning på 18 för aktien: Kapitalmässig prissättningsmodell (CAPM) Realtid efter timmar Pre-Market News Flash Quote Sammanfattning Citat Interaktiva tabeller Standardinställning Observera att en gång Du gör ditt val, det gäller alla framtida besök på NASDAQ. Om du, när som helst, är intresserad av att återgå till standardinställningarna, välj Standardinställning ovan. Om du har några frågor eller stöter på några problem med att ändra standardinställningarna, vänligen maila isfeedbacknasdaq. Vänligen bekräfta ditt val: Du har valt att ändra standardinställningen för Quotes Search. Detta kommer nu att bli din standardmålsida om du inte ändrar din konfiguration igen, eller du tar bort dina cookies. Är du säker på att du vill ändra dina inställningar Vi har en tjänst att fråga Vänligen inaktivera din annons blockerare (eller uppdatera dina inställningar för att säkerställa att javascript och cookies är aktiverade) så att vi kan fortsätta att förse dig med de förstklassiga marknadsnyheterna och data som du kommer att förvänta oss från oss. BREAK NED Beta Beta beräknas med hjälp av regressionsanalys. Beta representerar tendensen för att en säkerhet returnerar för att svara på svängningar på marknaden. En säkerhet beta beräknas genom att dela den kovarians som säkerhetarna returnerar och referensvärdena returnerar av variansen av referensvärdena över en viss period. Använda Beta En säkerhet bör beta endast användas när en säkerhet har ett högt R-kvadrerat värde i förhållande till referensvärdet. R-kvadranten mäter andelen av en säkerhets historiska prisrörelser som kan förklaras av rörelser i ett jämförelsindex. Till exempel är en guldhandelskursfond (ETF), som SPDR Gold Shares, knuten till guldkulans prestanda. Följaktligen skulle en guld ETF ha en låg beta och R-kvadrat i förhållande till ett benchmark equity index, såsom Standard Poors (SP) 500 Index. När du använder beta för att bestämma graden av systematisk risk, skulle en säkerhet med ett högt R-kvadrerat värde, i förhållande till sitt referensvärde, öka noggrannheten i beta-mätningen. Betatolkning En beta av 1 indikerar att säkerhetspriset rör sig med marknaden. En beta på mindre än 1 innebär att säkerheten är teoretiskt mindre volatil än marknaden. En beta på mer än 1 indikerar att säkerhetspriset är teoretiskt mer volatilt än marknaden. Till exempel, om ett bestånds beta är 1,2, är det teoretiskt 20 mer volatilt än marknaden. Omvänt, om en ETF-beta är 0,65 är det teoretiskt 35 mindre volatilt än marknaden. Fondernas meravkastning förväntas därför bli bättre än benchmarken med 35 på uppmarknader och överträffa 35 procent under marknaderna. Många försörjningsaktier har en beta på mindre än 1. Omvänt har de flesta högteknologiska, Nasdaq-baserade aktier en beta på mer än 1, vilket ger möjlighet till högre avkastning, men utgör också större risk. Exempelvis, den 31 maj 2016, har PowerShares QQQ, en ETF som spårar Nasdaq-100 Index, en efterföljande 15-årig beta på 1,27 när den mäts mot SP 500 Index, vilket är ett vanligt bruksmarknadsindex. Testa din beta kunskap och läs mer här: Beta: Känn risken och beräkna beta: Portföljmatris för den genomsnittliga investeraren.
No comments:
Post a Comment